Зміст |
Автори:
Юлія Єльнікова, ORCID: https://orcid.org/0000-0002-8478-4716 Кандидатка економічних наук, старша наукова співробітниця, Сумський державний університет, Суми, Україна Абдул Рахман Бархак, ORCID: https://orcid.org/0000-0001-5521-6368 Заступник головного фінансового директора, Центральний банк Афганістану, Афганістан
Сторінки: 68-75
Мова: Англійська
DOI: https://doi.org/10.21272/bel.4(4).68-75.2020
Завантажити: |
Перегляди: |
Завантаження: |
|
|
|
Розширена анотація українською мовою
Стаття присвячена дослідженню питань підвищення транспарентності інвестиційного середовища відповідального інвестування, оцінюванню її рівня в Україні та розробці шляхів її подальшого підвищення за допомогою засобів рейтингування у сфері сталого розвитку. Серед інструментів рейтингування розглянуто власне рейтинги, ренкінги, індекси, бенчмарки та стандарти сталого розвитку, як особливі маркери на ринках відповідального інвестування, що враховують ESG – критерії скринінгу компаній. Авторами доведено, що рейтинги на мікро- та макрорівнях є інструментами мінімізації інформаційної асиметрії, що є доволі значною насамперед у сфері відповідального інвестування. Рейтингування посідає чільне місце у формуванні транспарентного середовища не лише при прийнятті інвестиційних рішень, але й забезпеченні сприятливого інвестиційного клімату країн світу (врахування у рейтингах критеріїв сталого розвитку та прогресу на шляху до сталого розвитку) та підвищенні інвестиційної привабливості компаній (врахування ESG–критеріїв у звітності зі сталого розвитку компаній). Основна увага зосереджена авторами на рейтингах сталого розвитку країн світу, що інкорпорують складову прозорості інвестиційного середовища. В статті проаналізовано позиції України в цих рейтингах та зроблено висновок про погіршення її статусу та інвестиційної привабливості на міжнародній арені. Це зумовлено недостатньою прозорістю інвестиційного середовища, низьким рівнем сприйняття корпоративної соціальної відповідальності та слабким прогресом на шляху до Цілей сталого розвитку. Зазначену гіпотезу підтверджено на основі структурно-динамічного аналізу підписантів та учасників мережі Глобального договору ООН в Україні. Не зважаючи на позитивну динаміку розвитку учасників мережі, особливо останніми роками, їх кількість та склад є не репрезентативними відносно компаній, установ фінансового сектору, громадських та владних організацій як провідників цінностей сталого розвитку і соціальної відповідальності в Україні. Врахування досвіду європейських країн, втіленого у новому інвестиційному плані ЄС, що враховує 3 напрями і 10 заходів спрямованих на мобілізацію 650 млрд. євро інвестицій у сферу сталого розвитку та напрацювань мережі наднаціональних організацій (OECD, U.N. Development Programme, the Sustainability Accounting Standards Board, the Global Reporting Initiative, the International Finance Corporation, the Global Impact Investing Network) та інших стейкхолдерів визначено важливими кроками при підвищенні транспарентності інвестиційного середовища в Україні. Забезпечення транспарентності середовища відповідального інвестування шляхом запровадження методів рейтингування компаній та країн світу за критеріями їх соціальної відповідальності та здобутків у сфері сталого розвитку і його Цілей, стандартизація продуктів, методів та стратегій відповідального інвестування визначені ключовими пріоритетами побудови української державної інвестиційної політики нового типу.
Ключові слова: прозорість, інвестиційне середовище, інформаційна асиметрія, рейтингування, сталий розвиток, відповідальне інвестування.
Класифікація JEL: E22, H54, G24, G14, Q01.
Цитувати як: Yelnikova, Ju., Barhaq, A.R. (2020). Transparency of Responsible Investment Environment. Business Ethics and Leadership, 4(4), 68-75. https://doi.org/10.21272/bel.4(4).68-75.2020
Ця стаття публікуються за ліцензією Creative Commons Attribution International License
Список використаних джерел
- Akerlof, G. (1970). The Market for Lemons: Quality Uncertainty and the Market Mechanism. Quarterly Journal of Economics, 84, 485-500. Available at: https://www.jstor.org/stable/1879431.
- Arrow, K. (1963). Uncertainty and the Welfare Economics of Medical Care. American Economic Review, 53(5), 941-973. Available at: https://www.jstor.org/stable/1812044.
- Bilbao-Terol, A. et al. (2018). Multi-criteria analysis of the GRI sustainability reports: an application to Socially Responsible Investment. Journal of the Operational Research Society, 6(10), 1576-1598. doi: 10.1057/s41274-017-0229-0.
- Cheng, B. et al. (2014). Corporate Social Responsibility and Access to Finance. Strategic management journal, 35(4), 1-23. Available at: https://dash.harvard.edu/bitstream/handle/1/9887635/cheng,ioannou,serafeim-Corporate%20Social%20Responsibility%20and%20Access%20to%20Finance.pdf;sequence=1.
- Cui, J. et al. (2016). Does Corporate Social Responsibility Affect Information Asymmetry? Journal of Business Ethics, 1-24. Available at: https://link.springer.com/article/10.1007/s10551-015-3003-8.
- Diouf, D. (2017). The quality of sustainability reports and impression management: A stakeholder perspective. Accounting, Auditing & Accountability Journal, 30(3), 643-667, https://doi.org/10.1108/AAAJ-04-2015-2044.
- Du, Sh. (2017). The Business Case for Sustainability Reporting: Evidence from Stock Market Reactions. Journal of Public Policy & Marketing, 36(2), 313-330. https://doi.org/10.1509/jppm.16.112.
- Ease of Doing Business (2019). Available at: http://www.doingbusiness.org/rankings.
- Horrocks, P. (2020). Shifting public and private finance towards the Sustainable Development Goals. Available at: https://oecd-development-matters.org/2020/01/09/shifting-public-and-private-finance-towards-the-sustainable-development-goals/].
- Index of Economy Freedom (2019). Available at: http://www.heritage.org/index/ranking.
- KPMG (2011). The KPMG Survey of Corporate Responsibility Reporting. 2011. Available at: http://www.csr.ee/wp-content/uploads/2016/03/KPMHG-International-Survey-of-CSR-2011.pdf.
- KPMG (2013). The KPMG Survey of Corporate Responsibility Reporting. 2013. Available at: https://assets.kpmg.com/content/dam/kpmg/pdf/2015/08/kpmg-survey-of-corporate-responsibility-reporting-2013.pdf.
- KPMG (2017). The KPMG Survey of Corporate Responsibility Reporting. 2017. Available at: https://assets.kpmg.com/content/dam/kpmg/xx/pdf/2017/10/kpmg-survey-of-corporate-responsibility-reporting-2017.pdf.
- Lo, K.Y. (2017). The Effect of Environmental, Social, Governance and Sustainability Initiatives on Stock Value – Examining Market Response to Initiatives Undertaken by Listed Companies. Corp. Soc. Responsib. Environ. Mgmt., 24, 606-619. https://doi.org/10.1002/csr.1431.
- Miralles‐Quiros, M.M., et al. (2017). Sustainable Development, Sustainability Leadership and Firm Valuation: Differences across Europe. Bus. Strat. Env., 26, 1014-1028. https://doi.org/10.1002/bse.1964.
- Mynhardt, Н., et al. (2017). Market efficiency of traditional stock market indices and social responsible indices: the role of sustainability reporting. Investment Management and Financial Innovations, 14(2), 94-106. http://dx.doi.org/10.21511/imfi.14(2).2017.09.
- Rezaee, Z., et al. (2017). Progress Toward Business Sustainability in Asia in the Aftermath of 2015 Hong Kong Stock Exchange Requirements. International Journal of Sustainability Management and Information Technologies, 3(4), 40-45. https://doi.org/10.11648/j.ijsmit.20170304.12.
- SDG Achievement Ranking (2020). Available at: https://dashboards.sdgindex.org/rankings.
- Sonnenberg, D., et al. (2006). The JSE socially responsible investment index and the state of sustainability reporting in South Africa. Development Southern Africa, 23(2), 305-320. https://doi.org/10.1080/03768350600707942.
- Stiglitz, J. (1981). Credit Rationing in Markets with Imperfect Information. The American Economic Review, 71(3), 393-410. Available at: https://www.jstor.org/stable/1802787.
- Sustainable Society Index (2019). Available at: http://www.ssfindex.com/data-all-countries/.
- Sustainable-finance-renewed-strategy.action-plan (2020). Available at: https://ec.europa.eu/info/publications/sustainable-finance-renewed-strategy_en#action-plan.
- UN Globalcompact (2020). Available at: https://www.unglobalcompact.org/what-is-gc/participants/search?page=2&search%5Bcountries%5D%5B%5D=206&search%5Bkeywords%5D=&search%5Bper_page%5D=50&search%5Bsort_direction%5D=asc&search%5Bsort_field%5D=&utf8=%E2%9C%93.
- Wendling, Z.A., Emerson, J.W., de Sherbinin, A., Esty, D.C., et al. (2020). 2020 Environmental Performance Index. New Haven, CT: Yale Center for Environmental Law & Policy. Available at: https://epi.yale.edu/.
- What’s next? The InvestEU Programme (2021-2027). Available at: https://ec.europa.eu/commission/priorities/jobs-growth-and-investment/investment-plan-europe-juncker-plan/whats-next-investeu-programme-2021-2027_en.
- Willis, A. (2003). The Role of the Global Reporting Initiative’s Sustainability Reporting Guidelines in the Social Screening of Investments. Journal of Business Ethics, 43(3), 233-237 https://doi.org/10.1023/A:1022958618391.
- Windolph, S.E. (2011). Assessing Corporate Sustainability Through Ratings: Challenges and Their Causes. JES, 1(1), Article 5. Available at: https://scholarworks.rit.edu/jes/vol1/iss1/5/.
- Working Group on Environmental Auditing (WGEA) (2013). Sustainability Reporting: Concepts, Frameworks and the Role of Supreme Audit Institutions. INTOSAI, June. Available at: http://www.environmental-auditing.org/LinkClick.aspx?fileticket=vM4hrHlBd0spercent3D&tabid=128&mid=568.
- World Economic Forum, Global Competitiveness Report (2019). Available at: http://reports.weforum.org/global-competitiveness-report-2019/competitiveness-rankings/.
- Kravchuk, G.V., Shevchuk, V. І., Plastun, O.L. (2013). Borot’ba z informatsiynoyu asymmentriyeyu yak vazhlyva skladova zabezpechenya finansovoyi bezpeky. Visnyk of Chernihiv State Technological University, 1, 213-220. Available at: https://essuir.sumdu.edu.ua/handle/123456789/52277.
- Ogiyenko, V.І., Lunyakov, O.V. (2012). Asymetriya informatsiyi v investytsiynykh protsesakh. Actual Problems of Economics, 1(127), 32-334. Available at: https://essuir.sumdu.edu.ua/handle/123456789/57148.
|