Розширена анотація українською мовою

Метою дослідження є вдосконалення теоретичних ідей, науково-методологічних підходів до управління стабільністю боргу держави та його оцінці. Мета цієї розробки зумовила необхідність вирішення наступних завдань: провести розбивний аналіз сутності поняття «стійкість боргу» та визначити його основні детермінанти; систематизувати глобальний та вітчизняний досвід управління стабільністю боргу; розробити заснований на ризиках підхід до оцінки показників стійкості боргу; вивчити вплив макроекономічних та фінансових факторів на стійкість боргу у світі та Україні; розробити науково-методологічний підхід до виявлення боргових криз; розробити структурну та логічну схему функціонування незалежної фіскальної установи (МФО) в Україні; удосконалити організаційну та економічну підтримку впровадження фіскальних (боргових) правил в Україні; розробити теоретичну та методологічну базу для перевірки ефективності державного боргу. Наукова новизна отриманих результатів покращила наступне: науково-методичний підхід до орієнтованого на ризик побудови інтегрованої індексованої системи оцінки стану державної заборгованості, яка передбачає розрахунок показників стійкості боргу в країнах з різним рівнем доходу на на першому та другому рівнях – оцінка стабільності українського боргу з точки зору платоспроможності, ліквідності та вразливості, яка, на відміну від існуючих, поєднує як статичні, так і динамічні підходи до аналізу рівня стійкості боргу та дозволяє ранню сигналізацію ризиків його втрати. Методологічне обґрунтування для визначення впливу екзогенних факторів на стабільність боргу держави на основі системи багатофакторних регресійних моделей, які, на відміну від існуючих, розглядають сукупність макроекономічних факторів (демографія та ринок праці, реальний сектор, платіжний баланс ) та фінансового характеру (потоки капіталу, грошовий ринок, банківська система та доступ до фінансування), а також дозволяють провести комплексну оцінку механізму взаємного поєднання таких факторів у впливі спіралей боргу: “подвійний дефіцит платіжного балансу дефіцит державного бюджету”,”міжнародні резерви – девальвація інфляційної спіралі”,”інфляція – падіння промислового виробництва та ВВП”.

Ключові слова: стабільність боргу, міжнародні резерви, інфляція, стійкість до заборгованості, фіскальна установа.

Класифікація JEL: E62, H60, H63.

Цитувати як: Antonov, M., Lopa, L. (2017). Regulation of the state debt stability. Financial Markets, Institutions and Risks, 1(1), 87-97. http://doi.org/10.21272/fmir.1(1).87-97.2017.

Список використаних джерел

1. Fiscal Monitor: Now Is the Time Fiscal Policies for Sustainable Growth, April 2015, IMF. Retrieved from http://www.imf.org/external/pubs/ft/fm/2015/01/fmindex.htm. Financial Markets, Institutions and Risks, Volume 1, Issue 1, 2017
2. Koziuk, V. (2008). Borhova polityka v systemi hlobalnykh makrofinansovykh protsesiv [Debt policy in the system of global macrofinance processes]. Svit finansiv, 1, 29- 40.
3. Savchenko, T.H. (2015). Dylema dyskretnosti ta pravyla u fiskalnii i monetarnii politytsi [The discretionary dilemma and rules in fiscal and monetary policy]. Visnyk Zhytomyrskoho derzhavnohotekhnolohichnoho universytetu. Seriia: Ekonomichni nauky, 3, 170-176.
4. Schaechter, A., Kinda, T., Budina, N., Weber, A. (2012). Fiscal Rules in Response to the Crisis-Toward the ‘Next-Generation’ Rules: A New Dataset. IMF, 49 р.
5. Skrypnyk, D.V. (2016). Biudzhetnye pravyla, effektivnost’ pravytelstva i ekonomicheskyi rost: nauchnyi doklad [Budgetary rules, government effectiveness and economic growth: a scientific report]. M.: Institut ekonomiki RAN, 46 p.
6. Solohub, I. (2015). Fiskalni pravyla [Fiscal rules]. Retrieved from http://www.slideshare.net/ KyivSchoolofEconomics/ss-48930847.
7. Tsytsyk, R.V. (2014). Napriamy pidvyshchennia fiskalnoi stiikosti v Ukraini [Directions of increasing fiscal sustainability in Ukraine]. Naukovi pratsi NDFI, 3, 89-103.
8. Tsytsyk, R.V. (2015). Fiskalna stiikist ta umovy yii zabezpechennia v Ukraini [Fiscal sustainability and the conditions for its provision in Ukraine]. Ph.D. Thesis; Derzh. navch.-nauk. ustanova «Akad. finans. upr.». Kyiv, 24.