Розширена анотація українською мовою

Ця стаття присвячена проблемам операційної діяльності центрального банку на відкритому ринку, яка відзначається індивідуальним впливом на банківську ліквідність і відрізняється від деяких інших грошових механізмів, які однаково впливають на всі банки. Крім того, операції на відкритому ринку не є обов’язковим інструментом. Тому в них беруть участь тільки ті банки, які хочуть провести такі операції. Тоді ці операції впливають на ліквідність окремих фінансових інститутів та змінюють структуру ресурсів кредитно-банківської системи. Систематизація літературних джерел засвідчила, що принципи, типологія та класифікація операцій на відкритому ринку центрального банку залишаються не повністю дослідженими. Метою роботи є визначення особливостей, основних переваг та недоліків таких транзакцій. В цьому контексті необхідним є дослідження питання взаємозв’язку трьох рівнів цілей грошово-кредитної політики та її взаємозв’язку з операційними інструментами центральної банку. У роботі представлені результати дослідження операцій центрального банку з теоретичної та практичної точки зору. Проаналізовано теоретичні аспекти операцій на відкритому ринку. Сформульовано визначення операцій на відкритому ринку. Сформовано принципи, розроблено типологію та класифікацію операцій на відкритому ринку. Визначено особливості, основні переваги та недоліки таких операцій. Розглянуті питання взаємозалежності трьох рівнів цільових показників грошово-кредитної політики та їх взаємозв’язку з операційними інструментами центрального банку. За результатами дослідження запропонований підхід до класифікації та складу операцій на відкритому ринку в залежності від напрямку операції, а також наведено ієрархію типових цілей грошово-кредитної політики і конкретних оперативних інструментів. Досліджено, що для більш ефективного регулювання грошової бази центрального банку доцільніше використовувати інструменти незворотного впливу, зворотні інструменти, ринкові депозитні інструменти (випуск цінних паперів центральним банком і залучення депозитів кредитних організацій) з використанням процедур тендерного тендера.

Ключові слова: інструменти грошово-кредитної політики, центральний банк, операції на відкритому ринку, стаціонарні можливості, операції з рефінансування, депозитні сертифікати.

Класифікація JEL: E43, E52, E58, G10.

Цитувати як: Lanovyi, V. (2017). Operational activity of the central bank. Financial Markets, Institutions and Risks, 1(2), 60-70. http://doi.org/10.21272/fmir.1(2).60-70.2017.

Список використаних джерел

1. Mishchenko, V.I., Somyk, A.V. (2008). Likvidnistʹ bankivsʹkoyi systemy Ukrayiny [Liquidity of the banking system of Ukraine]. Naukovo-analitychni materialy, Kyiv: NBU, Tsentr naukovykh doslidzhenʹ, 12, 180 p.
2. The implementation of monetary policy in the euro area [Electronic source] / European Central Bank. – February 2011. Available at http://www.ecb.int/pub/pdf/other/gendoc2011en.pdf.
3. Mishkin, F. (1999). Ékonomycheskaya teoryya deneh, bankovskoho dela y fynansovykh rynkov: Uchebnoe posobye dlya vuzov [The Economic Theory of Money, Banking and Financial Markets: A Textbook for High Schools]. Moscow: Aspect Press, 820 p.
4. Moiseev, S.R. (2005). Denezhno-kredytnaya polytyka: teoryya y praktyka: ucheb. posobye [Monetary Policy: Theory and Practice: Study]. Moscow: Economist, 652 p.
5. Fullwiler, S. (2008). Modern Central Bank Operations – The General Principles. New York: The Levy Economics Institute, 47 p.
6. Gray, S., Talbot, N. (2006). Monetary operations. Bank of England: CCBS Handbook, № 24, 82 p.
7. Monetary policy frameworks and central bank market operations. Bank for International Settlements, Monetary Committee. December 13, 2007. Available at http://www.bis.org/press/p071217.htm.
8. Monetary policy implementation: Monetary policy instruments. European Central Bank. Available at http://www.ecb.europa.eu/mopo/intro/operational/html/index.en.html.
9. The implementation of monetary policy in the euro area. European Central Bank. February 2011. Available at http://www.ecb.int/pub/pdf/other/gendoc2011en.pdf.
10. The Brazilian Fiscal Responsibility Law. World Bank. Available at http://www1.worldbank.org/publicsector/pe/BudgetLaws/BRLRFEnglish.pdf.
11. Launching of Market Stabilisation Scheme. Reserve Bank of India. Available at http://www.rbi.org.in/scripts/BS_PressReleaseDisplay.aspx?prid=9788.