Зміст |
Автори:
Велдесіа Хаілаі Абера, Доктор наук, Університет Квазулу-Натал, Південна Африка
Салесія Гоудер, консультант PricewaterhouseCoopers (PwC), Південна Африка
Мухумед Шейх, Університет Квазулу-Натал, Південна Африка
Руел Бус, Університет Квазулу-Натал, Південна Африка
Сторінки: 50-62
DOI: http://doi.org/10.21272/fmir.3(1).50-62.2019
Завантажити: |
Перегляди: |
Завантаження: |
|
|
|
Розширена анотація українською мовою
Широкий перелік факторів, таких як: технологічні інновації, державна політика та ринкове середовище, конкуренція, структура доходів та витрат фірми, її стратегія, управлінський менеджмент; ефективність діяльності фондового ринку та інші ендогенні та екзогенні фактори, – здійснюють прямий або опосередкований впливають на зростання фірми. Систематизація літературних джерел в цьому питанні засвідчила наявність розбіжностей у висновках науковців щодо характеру та масштабів впливу різних факторів на економічне зростання підприємств, зокрема в контексті ймовірності визначення відносного впливу показників обігу акцій на фондовому ринку на результати діяльності фірм. Основною метою роботи є дослідження впливу діяльності фондового ринку на економічне зростання суб’єктів господарювання. Об’єктом дослідження обрано підприємства – учасники Йоганнесбурзької фондової біржі, характер та масштаби зміни показників економічного росту яких визначаються залежно від результативності південноафриканського фондового ринку. Періодом дослідження обрано 2001-2015 роки (за даними системи Bloomberg). Методика емпіричного аналізу впливу діяльності фондового ринку на зростання компаній ґрунтується на використанні методів часових рядів та включає: метод коінтеграції Йохансена, що використовується для визначення характеру взаємозв’язку між показниками роботи фондового ринку та економічним ростом підприємств (зокрема показниками купівлі-продажу/обертання цінних паперів на біржі); модель векторної корекції помилок (VECM) для підтвердження гіпотези про наявність зв’язку в довгостроковій перспективі між двома змінними. Результати емпіричних розрахунків на основі вибірки шістдесяти спостережень, підтверджують, що ефективність фондового ринку має значний позитивний вплив на фінансові показники діяльності економічних суб’єктів на фондовій біржі та сприяє їх економічному зростанню в довгостроковій перспективі.
Ключові слова: показники фондового ринку, зростання компаній, модель векторної корекції помилок.
Класифікація JEL: G00, G3, G32, L2, L25, L29.
Цитувати як: Weldeslassie, H., Gouder, S., Sheik, M., Booth, R. (2019). Impacts of Stock Market Performance on Firms’ Growth: With Reference to South Africa. Financial Markets, Institutions and Risks, 3(1),50-62. http://doi.org/10.21272/fmir.3(1).50-62.2019.
Список використаних джерел
- Аdjasi, C. K. & Biekpe, N. B. (2006). Stock market development and economic growth: The case of selected African countries. African Development Review, 18, 144-161.
- Arestis, P., Demetriades, P. O. & Luintel, K. B. (2001). Financial development and economic growth: the role of stock markets. Journal of Money, Credit and Banking, 33, 16-41.
- Bhana, N. (2010). The stock market reaction to criticism of corporate governance practices of companies listed on the JSE. Investment Analysts Journal, 39, 1-12.
- Bodie, Z., Kane, A. & Marcus, A. (2012). Essentials of investments, McGraw-Hill Higher Education.
- Campbell, J.Y. & Perron, P. 1991. Pitfalls and opportunities: what macroeconomists should know about unit roots. In: Blanchard, O.J., Fisher, S. _Eds.., NBER Macroeconomics Annual. MIT Press, Cambridge, MA.
- Caporale, G. M., Howells, P. & Soliman, A. M. (2005). Endogenous growth models and stock market development: evidence from four countries. Review of Development Economics, 9, 166-176.
- Carrizosa, M.T. (2007). Firm growth, persistence, and multiplicity of equilibria: an analysis of Spanish manufacturing and service industries (Doctoral dissertation, Universitat Rovira I Virgili).
- Chipaumire, G. & Ngirande, H. (2014). How Stock Market Liquidity Impact Economic Growth in South Africa. Journal of Economics, 5, 185-192.
- Cooray, A. (2010). Do stock markets lead to economic growth? Journal of Policy Modeling, 32, 448-460.
- De Santis, G. (1997). Stock returns and volatility in emerging financial markets. Journal of international money and finance, 16, 561-579.
- Demirgüç-Kunt, A. & Levine, R. (1996). Stock markets, corporate finance, and economic growth: an overview. The World Bank Economic Review, 10, 223-239.
- Enisan, A. A. & Olufisayo, A. O. (2009). Stock market development and economic growth: Evidence from seven sub-Sahara African countries. Journal of Economics and Business, 61, 162-171.
- Ghirmay, T. (2004). Financial Development and Economic Growth in Sub-Saharan African Countries: Evidence from Time Series Analysis. African Development Review, 16, 415-432.
- Harris, R. D. (1997). Stock markets and development: A re-assessment. European Economic Review, 41, 139-146.
- Huang, B.-N. & Yang, C.-W. (2000). The impact of financial liberalization on stock price volatility in emerging markets. Journal of Comparative Economics, 28, 321-339.
- Jalloh, M. 2015. Does Stock Market Capitalization Influences Economic Growth in Africa? Evidence from Panel Data. Applied Economics and Finance, 2(1), 91-101.
- Lane, V. & Jacobson, R. (1995). Stock market reactions to brand extension announcements: The effects of brand attitude and familiarity. The Journal of Marketing, 63-77.
- Levine, R. & Zervos, S. 1996. Stock market development and long-run growth. The World Bank Economic Review, 10, 323-339.
- Levine, R. & Zervos, S. (1998). Stock markets, banks, and economic growth. American economic review, 537-558.
- Luintel, K. B. & Khan, M. (1999). A quantitative reassessment of the finance-growth nexus: evidence from a multivariate VAR. Journal of development economics, 60, 381-405.
- Madura, J. (2008). Financial institutions and markets, Cengage Learning EMEA.National Treasury. 2015. Economic Outlook. [Online]. Available at: http://www.treasury.gov.za/ documents/national% 20budget/2015/ review/chapter%202.pdf [Accessed 23 February 2016].
- Ndako, U. B. (2010). Stock markets, banks, and economic growth: time series evidence from South Africa. The African Finance Journal, 12, 72-92.
- Okonkwo, O. N. & Ajudua, H. O. O. E. I. (2014). Stock Market Performance and Economic Growth in Nigeria: An Empirical Appraisal. European Journal of Business and Management, 6, 33-42.
- Oluwatosin, E., Taiwo, A. & Yusuf, S. (2013). Empirical Analysis of the Impact of Capital Market Efficiency on Economic Growth and Development in Nigeria. International Journal of Academic Research in Economics and Management Sciences, 2, 44-53.
- Оsinubi, T. S. (2002). Does the stock market promote economic growth in Nigeria?
- Schimke, A. & Brenner, T. (2011). Long-run factors of firm growth – a study of German firms.
- Schumpeter, J. A. (1912). 1934, The Theory of Economic Development: An Inquiry into Profits, Capital, Credit, Interest and the Business Cycle. Trans. Redvers Opie. Cambridge, MA: Harvard University Press.
- Vacu, N. P. (2013). The Impact of Stock Market Development on Economic Growth: Evidence from South Africa. (Masters dissertation, University of Fort Hare).
- Yartey, C. A. (2008). The determinants of stock market development in emerging economies: is South Africa different? IMF Working Papers, 1-31.
- Zhou, H. & De Wit, G. (2009). Determinants and dimensions of firm growth. SCALES EIM Research Reports (H200903).
|