Abstract

Дана стаття присвячена дослідженню взаємозв’язку розвитку фінансового сектору економіки та природної ренти. Фінансовий сектор економіки виступає на сьогодні важливим драйвером економічного зростання країни. Дослідження проведене крізь призму вирішення двох ключових питань: визначення характеру впливу природної ренти на фінансовий розвиток Бангладеш; дослідження ролі якості інституційних механізмів у взаємозв’язку між природною рентою та фінансовим розвитком Бангладеш. Період дослідження включає 35 років, з 1984 по 2019 рік. Розрахунки здійснені за допомогою авторегресійної моделі з розподіленим лагом, ґрунтуючись на порядку інтеграційних та стаціонарних властивостей змінних даного дослідження. У статті представлено результати емпіричного аналізу, який засвідчив значний негативний вплив оренди природних ресурсів на фінансовий розвиток Бангладеш. Емпірично підтверджено, що якість інституційних механізмів функціонування економічних суб’єктів позитивно впливає на зв’язок між природною рентою та фінансовим розвитком Бангладеш. Результати проведеного дослідження емпірично підтверджують гіпотезу про недостатню кількість природних ресурсів у Бангладеші. В статті зроблено акцент на тому, що позитивна модеруюча роль якості інституційного базису свідчить про те, що завдяки зміцненню інституційної бази недостатня кількість ресурсів може перетворитися на благо для фінансового сектору. Результати проведеного дослідження можуть бути корисними для представників Уряду Бангладеш з позицій підвищення якості інституційної інфраструктури з метою забезпечення фінансового розвитку, в умовах якого матимуть місце позитивні ефекти від реалізації процесів оренди природних ресурсів. У перспективі планується дослідження щодо розширення потенційних джерел для правильного використання оренди природних ресурсів у Бангладеш.

Ключові слова: оренда природних ресурсів, фінансовий розвиток, фінансовий ринок, інституційна інфраструктура, Пакистан.

Класифікація JEL: G1, G18, P28, P48.

Цитувати як: Khan, M.A., Kishwar, A. (2020). Natural Resource Rent and Financial Development Nexuses in Bangladesh: The Role of Institutional Quality. Financial Markets, Institutions and Risks, 4(2), 108-114. https://doi.org/10.21272/fmir.4(2).108-114.2020.

Список використаних джерел

1. Badeeb, R. A., Lean, H. H., & Clark, J. (2017). The evolution of the natural resource curse thesis: A critical literature survey. Resources Policy, 51, 123-134. doi: https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2016.10.015
2. Baland, J.-M., & Francois, P. (2000). Rent-seeking and resource booms. Journal of Development Economics, 61(2), 527-542. doi: https://doi.org/10.1016/S0304-3878(00)00067-5
3. Bhattacharyya, S. (2013). Political origins of financial structure. Journal of Comparative Economics, 41(4), 979-994. doi: https://doi.org/10.1016/j.jce.2013.05.009
4. Bhattacharyya, S., & Hodler, R. (2010). Natural resources, democracy and corruption. European Economic Review, 54(4), 608-621. doi: https://doi.org/10.1016/j.euroecorev.2009.10.004
5. Bhattacharyya, S., & Hodler, R. (2014). Do Natural Resource Revenues Hinder Financial Development? The Role of Political Institutions. World Development, 57, 101-113. doi: https://doi.org/10.1016/j.worlddev.2013.12.003
6. Bulte, E. H., Damania, R., & Deacon, R. T. (2005). Resource intensity, institutions, and development. World Development, 33(7), 1029-1044. doi: https://doi.org/10.1016/j.worlddev.2005.04.004
7. Collier, P., & Hoeffler, A. (2005). Resource Rents, Governance, and Conflict. Journal of Conflict Resolution, 49(4), 625-633. doi:10.1177/0022002705277551
8. Demetriades, P., & Andrianova, S. (2004). Finance and Growth: What We Know and What We Need To Know. In: Goodhart, C.A.E. (Ed.), Financial Development and Economic Growth. British Association for the Advancement of Science. Palgrave Macmillan, London, 38–65. Retrieved from: https://econpapers.repec.org/paper/lecleecon/03_2f15.htm
9. Dickey, D. A., & Fuller, W. A. (1979). Distribution of the Estimators for Autoregressive Time Series with a Unit Root. Journal of the American Statistical Association, 74(366a), 427-431. doi:10.1080/01621459.1979.10482531
10. Dickey, D. A., & Fuller, W. A. (1981). Likelihood Ratio Statistics for Autoregressive Time Series with a Unit Root. Econometrica, 49(4), 1057-1072. doi:10.2307/1912517
11. Dwumfour, R. A., & Ntow-Gyamfi, M. (2018). Natural resources, financial development and institutional quality in Africa: Is there a resource curse? Resources Policy, 59, 411-426. doi: https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2018.08.012
12. Eldomiaty, T. I., Al Qassemi, T. B. F., Mabrouk, A. F., & Abdelghany, L. S. (2016). Institutional quality, economic freedom and stock market volatility in the MENA region. Macroeconomics and Finance in Emerging Market Economies, 9(3), 262-283. doi:10.1080/17520843.2015.1093011
13. Guan, J., Kirikkaleli, D., Bibi, A., & Zhang, W. (2020). Natural resources rents nexus with financial development in the presence of globalization: Is the “resource curse” exist or myth? Resources Policy, 66, 101641. doi: https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2020.101641
14. Gylfason, T. (2001). Natural resources, education, and economic development. European Economic Review, 45(4), 847-859. doi: https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2020.101641
15. Isham, J., Woolcock, M., Pritchett, L., & Busby, G. (2005). The Varieties of Resource Experience: Natural Resource Export Structures and the Political Economy of Economic Growth. The World Bank Economic Review, 19(2), 141-174. doi:10.1093/wber/lhi010
16. Khan, M. A., Khan, M. A., Abdulahi, M. E., Liaqat, I., & Shah, S. S. H. (2019). Institutional quality and financial development: The United States perspective. Journal of Multinational Financial Management, 49, 67-80.
17. Kim, D., & Perron, P. (2009). Unit root tests allowing for a break in the trend function at an unknown time under both the null and alternative hypotheses. Journal of Econometrics, 148(1), 1-13. doi: https://doi.org/10.1016/j.jeconom.2008.08.019
18. Matsen, E., & Torvik, R. (2005). Optimal Dutch disease. Journal of Development Economics, 78(2), 494-515. doi: https://doi.org/10.1016/j.jdeveco.2004.09.003
19. Mlachila, M., & Ouedraogo, R. (2019). Financial development curse in resource-rich countries: The role of commodity price shocks. The Quarterly Review of Economics and Finance. doi: https://doi.org/10.1016/j.qref.2019.04.011
20. Petermann, A., Guzmán, J. I., & Tilton, J. E. (2007). Mining and corruption. Resources Policy, 32(3), 91-103. doi: https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2007.08.003
21. Pradhan, R. P., Bahmani, S., & Kiran, M. U. (2014). The dynamics of insurance sector development, banking sector development and economic growth: Evidence from G-20 countries. Global Economics and Management Review, 19(1), 16-25. doi: https://doi.org/10.1016/j.gemrev.2015.05.001
22. Sala-i-Martin, X., & Subramanian, A. (2012). Addressing the Natural Resource Curse: An Illustration from Nigeria†. Journal of African Economies, 22(4), 570-615. doi:10.1093/jae/ejs033
23. Shahbaz, M., Naeem, M., Ahad, M., & Tahir, I. (2018). Is natural resource abundance a stimulus for financial development in the USA? Resources Policy, 55, 223-232. doi: https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2017.12.006
24. Sun, Y., Ak, A., Serener, B., & Xiong, D. (2020). Natural resource abundance and financial development: A case study of emerging seven (E−7) economies. Resources Policy, 67, 101660. doi: https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2020.101660
25. van der Ploeg, F. (2011). Natural Resources: Curse or Blessing? Journal of Economic Literature, 49(2), 366-420. doi:10.1257/jel.49.2.366
26. van Wijnbergen, S. (1984). The `Dutch Disease’: A Disease After All? The Economic Journal, 94(373), 41-55. doi:10.2307/2232214
27. Yuxiang, K., & Chen, Z. (2011). Resource abundance and financial development: Evidence from China. Resources Policy, 36(1), 72-79. doi: https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2010.05.002
28. Zaidi, S. A. H., Wei, Z., Gedikli, A., Zafar, M. W., Hou, F., & Iftikhar, Y. (2019). The impact of globalization, natural resources abundance, and human capital on financial development: Evidence from thirty-one OECD countries. Resources Policy, 64, 101476. doi: https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2019.101476