Розширена анотація українською мовою

Стаття присвячена визначенню ролі центрального банку в забезпеченні банківської та фінансової стабільності. Основна мета дослідження полягає в оцінюванні напрямку та сили впливу незалежності центрального банку у розрізі його окремих аспектів на параметри банківської та фінансової стабільності для різних груп країн. Систематизація літературних джерел та результатів існуючих емпіричних досліджень засвідчила, що очікуваними ефектами зростання незалежності центрального банку є покращення банківської та фінансової стабільності. Для проведення дослідження було сформовано вибірку статистичних даних для 10 розвинених країн та 10 країн, що розвиваються, за період 1991-2012 рр. Методичною базою дослідження стали інструменти панельного регресійного моделювання з фіксованими ефектами програмного забезпечення Stata. У статті представлені результати емпіричного аналізу, які засвідчили, що незалежність центрального банку є вагомим фактором забезпечення банківської стабільності. У той же час, вплив на фінансову стабільність остаточно не підтверджено. Дослідження емпірично підтверджує і теоретично доводить, що стадія розвитку країни обумовлює силу такого впливу. Так, розвинуті країни в цілому демонструють більш тісні зв’язки між незалежністю центрального банку та банківською і фінансовою стабільністю, які у більшості випадків характеризуються прямою залежністю, тоді як для країн, що розвиваються, мають місце менш стійкі ефекти впливу. Важливу практичну цінність мають результати аналізу зв’язків між окремими аспектами незалежності центральних банків та рівнем банківської і фінансової стабільності. Результати дослідження створюють науковий базис для обґрунтування послідовності дій, спрямованих на посилення незалежності центрального банку. Так, у країнах, що розвиваються, увага має бути зосереджена на визначенні та дотриманні пріоритетності цілей центрального банку, тоді як розвинуті країни мають більш глибоко підходити до даного питання та забезпечувати незалежність монетарної політики та фінансову незалежність центрального банку.

Ключові слова: центральний банк, незалежність, банківська стабільність, фінансова стабільність, Z-score, недіючі кредити, капіталізація, розвинуті країни, країни, що розвиваються, панельні дані.

Класифікація JEL: D53, E58, E63, G21, O16.

Цитувати як: Dudchenko, V. (2020). Role of Central Bank Independence in Banking and Financial Stability Ensuring. Financial Markets, Institutions and Risks, 4(2), 115-121. https://doi.org/10.21272/fmir.4(2).115-121.2020.

Список використаних джерел

1. Afshari Z., Daraei F. (2018). The Impact of Central Bank Independence on Stock Market Volatility. Journal of Money and Economy, 13(4), 423-441. Retrieved from: http://jme.mbri.ac.ir/article-1-443-en.html
2. Andrieș A., Podpiera A. (2018). Central bank independence and Systemic risk contributon. Seminarul de Analiză şi Cercetare Economică Banca Naţională a României, Retrieved from: https://www.bnr.ro/DocumentInformation.aspx?idDocument=27352&directLink=1
3. Balls E., Howat J., Stansbury A. (2018). Central Bank Independence Revisited: After the financial crisis, what should a model central bank look like? M-RCBG Associate Working Paper Series, 87б 137 p. Retrieved from: https://www.hks.harvard.edu/centers/mrcbg/publications/awp/awp67
4. Buiter W. H. (2012). The Role of Central Banks in Financial Stability: How Has It Changed? Centre for Economic Policy Research Discussion Paper Series, 8780. DOI: 10.1142/9789814449922_0002.
5. Cristea A., Lupua Iu. (2014). The central bank policy between the price stability objective and promoting financial stability. Procedia Economics and Finance, 8, 219–225. Retrieved from: https://cyberleninka.org/article/n/1305205.pdf
6. Crowe C., Meade E. (2007). The Evolution of Central Bank Governance around the World. Journal of Economic Perspectives, 21(4), 69–90. Retrieved from: https://www.aeaweb.org/articles? id=10.1257 /jep.21.4.69
7. Cukierman A., Webb S., Neyapti B. (1992). Measuring the Independence of Central Bank and Its Effect on Policy Outcomes. The World Bank Economic Review, 6(3), 353–398. http://documents.worldbank.org/curated/en/797831468739529187/Measuring-the-independence-of-central-banks-and-its-effect-on-policy-outcomes
8. Garriga A. C. (2016). Central Bank Independence in the World: A New Dataset. International Interactions 42 (5):849-868. doi: 10.1080/03050629.2016.1188813.
9. Global Financial Development database. The World Bank. Retrieved from: https://databank.worldbank.org/source/global-financial-development
10. Grilli V., Masciandaro D., Tabellini G. (1991). Political and monetary institutions and public financial policies in the industrial countries. Economic Policy, 6 (13), 342-392. Available at: https://www.jstor.org/stable/1344630?seq=1
11. Jacome L. (2001). Legal Central Bank Independence and inflation in Latin America during 1990’s. IMF Working Paper. WP01/212. 41 p. Available at: https://www.imf.org/en/Publications/ WP/Issues/2016/12/ 30/Legal-Central-Bank-Independence-and-Inflation-in-Latin-America-During-the-1990s-15509
12. Kawai M., Morgan P. J. (2012). Central Banking for Financial Stability in Asia. ADBI Working Paper, 377. Available at: http://www.adbi.org/workingpaper/2012/08/28/5221.central.banking.financial. stability.asia/
13. .Koziuk V. (2017). Central Bank Independence and Financial Stability: Orthodox and Heterodox Approaches. Visnyk of the National Bank of Ukraine, 239, 6-27. https://doi.org/10.26531/vnbu2017.239.006.
14. Posen A. S. (1995). Declarations Are Not Enough: Financial Sector Sources of Central Bank Independence. Available at: http://www.nber.org/chapters/c11021
15. Rizvanoghlu, I., Nagac, A. (2018). Central Bank independence and economic performance in Caucasus and Central Asian Countries. Journal of Eastern European and Central Asian Research (JEECAR), 5(2), 14. https://doi.org/10.15549/jeecar.v5i2.234.
16. Romelli D. (2018). The Political Economy of Reforms in Central Bank Design: Evidence from a New Dataset. BAFFI CAREFIN Centre Research Paper, 87, 49 p. Available at: https://ideas.repec.org/p/tcd/tcduee/tep0918.html.
17. Sheppard P. (2008). The Components of Central Bank Independence and Their Effects. Undergraduate Economic Review, 4(1), 53 p. Available at: https://digitalcommons.iwu.edu/cgi/viewcontent.cgi? article=1040&context=uer
18. Sinclair P. J. N. (2005). Central Banks and Financial Stability. Available at: https://www.researchgate.net/publication/228282646_Central_Banks_and_Financial_Stability
19. .Smaghi L. B. (2007). Central bank independence: from theory to practice. Available at: https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2007/html/sp070419.en.html
20. Stein J. C. (2011). Central Banking and Financial Stability. Available at: https://www.bancaditalia.it/pubblicazioni/lezioni-baffi/pblecture-10/Central-Banking-and-Financial-Stability-Baffi-Lecture.pdf
21. Tommaso Padoa-Schioppa (2002). Central banks and financial stabiilty: Exploring a land in between. Available at: https://www.ecb.europa.eu/events/pdf/conferences/tps.pdf