Зміст |
Автори:
Ахмед Мохамед Хабіб, ORCID: https://orcid.org/0000-0003-1728-6028 Незалежний дослідник бухгалтерського обліку та фінансів, Загазизький університет, Загазіг, Єгипет
Сторінки: 18-25
Мова: Англійська
DOI: https://doi.org/10.21272/fmir.6(3).18-25.2022
Отримано: 10.06.2022
Прийнято: 15.08.2022
Опубліковано: 30.09.2022
Завантажити: |
Перегляди: |
Завантаження: |
|
|
|
Розширена анотація українською мовою
Ця стаття узагальнює аргументи та контраргументи в межах наукової дискусії з питання оцінювання ефективності управління оборотним капіталом американських компаній за допомогою методу аналізу охоплення даних (DEA). Систематизація літературних джерел та підходів до вирішення проблеми управління діяльністю фірми засвідчила наявність низки недоліків в даних процесах. Основною метою проведеного дослідження є обґрунтування ролі управління оборотним капіталом в покращенні показників діяльності американських компаній, визначення відмінностей у характері даного взаємозв’язку у різні проміжки часу, оцінювання впливу екологічних, соціальних та управлінських показників на вартість фірми. Методичним інструментарієм дослідження впливу оборотного капіталу американських компаній та екологічних, соціальних та управлінських показників на вартість фірми в США стали методи регресійного аналізу випадкових ефектів, кореляційного аналізу, тест Вілкоксона, регресійний GLS-метод із стійкими стандартними помилками. Об’єктом дослідження була вибірка поздовжньої панелі даних 964 спостережень за період з 2016 по 2019 роки. В статті представлено результати емпіричного аналізу показників діяльності американських компаній, які засвідчили, що політика більшості з них була відносно неадекватною з позиції ефективності управління оборотним капіталом і потребувала реалізації колективних зусиль з боку осіб, які приймають рішення. Це сприяло б досягненню найбільш прийнятного рівня ефективності, що безпосередньо пов’язано зі збільшенням продажів фірми та чистого прибутку. Дослідження емпірично підтверджує та теоретично доводить значний позитивний вплив ефективності управління оборотним капіталом та екологічних, соціальних та управлінських показників на вартість фірми. Результати проведеного дослідження можуть бути корисними для керівників та менеджерів компаній, з точки зору обґрунтування доцільності використання найбільш розумних процедур та стратегії покращення діяльності американських компаній та підвищення екологічних, соціальних та управлінських показників роботи фірми для підвищення її цінності і досягнення успіху в бізнес-середовищі.
Ключові слова: Аналіз охоплення даних, Ефективність, екологічна, соціальна та управлінська діяльність (ESG), Управління оборотним капіталом, США.
Класифікація JEL: C61, M21, M41, O16, Q56.
Цитувати як: Habib, A. M. (2022). Does the efficiency of working capital management and environmental, social, and governance performance affect a firm’s value? Evidence from the United States. Financial Markets, Institutions and Risks, 6(3), 18-25. https://doi.org/10.21272/fmir.6(3).18-25.2022
Ця стаття публікуються за ліцензією Creative Commons Attribution International License
Список використаних джерел
- Abdi, Y., Li, X., & Càmara-Turull, X. (2021). Exploring the impact of sustainability (ESG) disclosure on firm value and financial performance (FP) in airline industry: the moderating role of size and age. Environment, Development and Sustainability, 24, 5052–5079. [CrossRef]
- Akinlo, O. O. (2012). Effect of Working Capital on Profitability of Selected Quoted Firms in Nigeria. Global Business Review, 13(3), 367-381. [CrossRef]
- Aldubhani, M. A. Q., Wang, J., Gong, T., & Maudhah, R. A. (2022). Impact of working capital management on profitability: evidence from listed companies in Qatar. Journal of Money and Business, ahead-of-print(ahead-of-print). [CrossRef]
- Alshubiri, F. (2011). The Effect of Working Capital Practices on Risk Management: Evidence from Jordan. Global Journal of Business Research, 5(1), 39-54. [Link]
- Altaf, N. (2020). Working Capital Financing, Firm Performance and Financial Flexibility: Evidence from Indian Hospitality Firms. Global Business Review, 1-12. [CrossRef]
- Aouadi, A., & Marsat, S. (2018). Do ESG Controversies Matter for Firm Value? Evidence from International Data. Journal of Business Ethics, 151(4), 1027-1047. [CrossRef]
- Boisjoly, R. P., Conine, T. E., & McDonald, M. B. (2020). Working capital management: Financial and valuation impacts. Journal of Business Research, 108, 1-8. [CrossRef]
- Chamberlain, T. W., & Aucouturier, J. (2021). Working Capital Management and Firm Performance: Some Evidence from Europe. International Advances in Economic Research, 27(4), 321-323. [CrossRef]
- Chouaibi, Y., & Zouari, G. (2022). The effect of corporate social responsibility practices on real earnings management: evidence from a European ESG data. International Journal of Disclosure and Governance, 19(1), 11-30. [CrossRef]
- Cooper, W. W., Seiford, L. M., & Tone, K. (2007). Data Envelopment Analysis (2 ed.). Springer US. [CrossRef]
- Dalci, I., & Ozyapici, H. (2018). Working capital management policy in health care: The effect of leverage. Health Policy, 122(11), 1266-1272. [CrossRef]
- Deloof, M. (2003). Does Working Capital Management Affect Profitability of Belgian Firms? Journal of Business Finance Accounting, 30(3-4), 573-588. [CrossRef]
- Eccles, R. G., Ioannou, I., & Serafeim, G. (2014). The Impact of Corporate Sustainability on Organizational Processes and Performance. Management Science, 60(11), 2835-2857. [CrossRef]
- Fatemi, A., Glaum, M., & Kaiser, S. (2018). ESG performance and firm value: The moderating role of disclosure. Global Finance Journal, 38, 45-64. [CrossRef]
- Fuente, G. d. l., Ortiz, M., & Velasco, P. (2021). The value of a firm’s engagement in ESG practices: Are we looking at the right side? Long Range Planning, 102143. [CrossRef]
- Grimaldi, F., Caragnano, A., Zito, M., & Mariani, M. (2020). Sustainability Engagement and Earnings Management: The Italian Context. Sustainability, 12(12), 4881. [CrossRef]
- Habib, A. M., & Kayani, U. N. (2022). Does the efficiency of working capital management affect a firm’s financial distress? Evidence from UAE. Corporate Governance: The international journal of business in society, ahead-of-print(ahead-of-print). [CrossRef]
- Habib, A. M., & Mourad, N. (2022). Analyzing the Efficiency of Working Capital Management: a New Approach Based on DEA-Malmquist Technology. Operations Research Forum, 3(3), 20. [CrossRef]
- Habib, A. M., & Shahwan, T. M. (2020). Measuring the operational and financial efficiency using a Malmquist data envelopment analysis: a case of Egyptian hospitals. Benchmarking: An International Journal, 27(9), 2521-2536. [CrossRef]
- Jaworski, J., & Czerwonka, L. (2022). Profitability and Working Capital Management: Evidence From The Warsaw Stock Exchange. Journal of Business Economics and Management, 23(1), 180-198. [CrossRef]
- Lu, X., & White, H. (2014). Robustness checks and robustness tests in applied economics. Journal of Econometrics, 178, 194-206. [CrossRef]
- Malik, M. (2015). Value-Enhancing Capabilities of CSR: A Brief Review of Contemporary Literature. Journal of Business Ethics, 127(2), 419-438. [CrossRef]
- Mansournia, M. A., Nazemipour, M., Naimi, A. I., Collins, G. S., & Campbell, M. J. (2020). Reflection on modern methods: demystifying robust standard errors for epidemiologists. International Journal of Epidemiology, 50(1), 346-351. [CrossRef]
- McAlister, L., Srinivasan, R., Jindal, N., & Cannella, A. A. (2016). Advertising Effectiveness: The Moderating Effect of Firm Strategy. Journal of Marketing Research, 53(2), 207-224. [CrossRef]
- Mourad, N., Habib, A. M., & Tharwat, A. (2021). Appraising healthcare systems’ efficiency in facing COVID-19 through data envelopment analysis. Decision Science Letters, 10(3), 301-310. [CrossRef]
- Mourad, N., Tharwat, A., Habib, A. M., Wafik, D., & Hamed, M. A. (2022). Appraising the economic efficiency of European football teams: Evidence from covid-19 crisis using data envelop analysis. Journal of Positive School Psychology, 6(8). [Link]
- Palomino-Tamayo, W., Timana, J., & Cerviño, J. (2020). The Firm Value and Marketing Intensity Decision in Conditions of Financial Constraint: A Comparative Study of the United States and Latin America. Journal of International Marketing, 28(3), 21-39. [CrossRef]
- Portela, M. C. A. S., Thanassoulis, E., & Simpson, G. (2004). Negative data in DEA: a directional distance approach applied to bank branches. Journal of the Operational Research Society, 55(10), 1111-1121. [CrossRef]
- Rezaee, Z. (2016). Business sustainability research: A theoretical and integrated perspective. Journal of Accounting Literature, 36, 48-64. [CrossRef]
- Shahwan, T. M., & Habib, A. M. (2020). Does the efficiency of corporate governance and intellectual capital affect a firm’s financial distress? Evidence from Egypt. Journal of Intellectual Capital, 21(3), 403-430. [CrossRef]
- Shahwan, T. M., & Habib, A. M. (2021). Do corporate social responsibility practices affect the relative efficiency of Egyptian conventional and Islamic banks? International Journal of Emerging Markets, ahead-of-print(ahead-of-print). [CrossRef]
- Soukhakian, I., & Khodakarami, M. (2019). Working capital management, firm performance and macroeconomic factors: Evidence from Iran. Cogent Business & Management, 6(1), 1-24. [CrossRef]
- Tewolde, S. (2002). Working capital management: the case of government-owned, transitional, and privatised manufacturing firms in Eritrea. [Link]
- Tone, K. (2016). Data Envelopment Analysis as a Kaizen Tool: SBM Variations Revisited. Bulletin of Mathematical Sciences and Applications, 16, 49-61. [CrossRef]
- Tran, H., Abbott, M., & Jin Yap, C. (2017). How does working capital management affect the profitability of Vietnamese small- and medium-sized enterprises? Journal of Small Business and Enterprise Development, 24(1), 2-11. [CrossRef]
- Wang, Z., Akbar, M., & Akbar, A. (2020). The Interplay between Working Capital Management and a Firm’s Financial Performance across the Corporate Life Cycle. Sustainability, 12(4), 1661. [CrossRef]
- Wasiuzzaman, S. (2015). Working Capital and Profitability in Manufacturing Firms in Malaysia: An Empirical Study. Global Business Review, 16(4), 545-556. [CrossRef]
- Wong, W. C., Batten, J. A., Ahmad, A. H., Mohamed-Arshad, S. B., Nordin, S., & Adzis, A. A. (2021). Does ESG certification add firm value? Finance Research Letters, 39, 101593. [CrossRef]
- Wooldridge, J. M. (2012). Introductory Econometrics A Modern Approach (5th Edition ed.). Cengage Learning. [Link]
- Zimon, G. (2021). Working Capital. Encyclopedia, 1(3), 764-772. [CrossRef]
- Zimon, G., & Tarighi, H. (2021). Effects of the COVID-19 Global Crisis on the Working Capital Management Policy: Evidence from Poland. Journal of Risk and Financial Management, 14(4). [CrossRef]
|