Розширена анотація українською мовою

У цій статті узагальнено аргументи та контраргументи, які ведуть академічну дискусію щодо функціонування школи Мілтона Херші (MHS) та механізму контролю за діяльністю компанії Hershey, що здійснюється за посередництва Hershey Trust (HT). У роботі комплексно проаналізовано діяльність Hershey Trust у розрізі таких аспектів як дотримання принципів етичної поведінки, джерел його фінансування та управління. Відзначимо, що компанія Hershey здійснює корпоративний контроль над діяльністю школи Мілтона Херші. Основний інструмент аналізу – це дослідження подій, які сприяють формуванню надприбутковості акцій компанії Hershey. Емпіричні результати показують, що компанія Hershey не зазнала значного впливу від Hershey Trust. Надприбутковість акцій компанії Hershey нерівномірна, і вона має асиметричний розподіл ймовірностей після червня 2016 року. Однак Hershey Trust продовжує опосередковано керувати та контролювати діяльність компанії Hershey. Hershey Trust є де-факто «промисловим фондом». Таким чином, члени правління Hershey Trust впливають на вартість акцій компанії Hershey та систему її управління. За результатами проведеного дослідження авторами обґрунтовано, що Hershey Trust та школа Мілтона Херші мали недоліки в системі управління. Hershey Trust та школа Мілтона Херш повинні припинити своє маріонеткове домінування над Hershey Company, оскільки майбутній їх статус 501(c)(3) буде під загрозою. У статті представлено аналіз та емпіричні результати, спрямовані на побудову ефективно функціонуючої благодійної організації. Аудиторія цієї статті включає політиків, управлінців та науковців.

Ключові слова: неприбуткові організації та етика, Cypress, бухгалтерський облік неприбуткових організацій, дослідження подій.

Класифікація JEL: L310, K20, M4, C1.

Цитувати як: Yoshimori, M. (2022). Looking a Gift Horse in the Mouth: A Reassessment of the Impact of the Hershey Trust. SocioEconomic Challenges, 6(1), 87-99. https://doi.org/10.21272/sec.6(1).87-99.2022

Ця стаття публікуються за ліцензією Creative Commons Attribution International License

Список використаних джерел

1. Brown, S and Warner, J. (1985) Measuring security price performance, Journal of Financial Economics, 14(3-31). [Link].
2. Bhagat, S and Romano, R. (2002) Event Studies and the Law: Part I: Technique and Corporate Litigation, American Law and Economics Review, 4(1), 141-168. [Link].
3. Campbell, J.Y.; Lo, A.W. and MacKinlay, A.C. (1997) The Econometrics of Financial Markets. Princeton University Press, 149-180. [Link].
4. Carr, S., Rodriguez, G., Eades, K., Muscarella, C., and Weaver, S, (2008) Hershey Foods Corporation: Bitter Times in a Sweet Place. [CrossRef].
5. Dolley, J.G. (1933). Characteristics and Procedure of Common Stock Split-Ups. Harvard Business Review, 11, 316-326. [Link].
6. Hoffman, A. (2017) The Hershey Trust: Managing Conflicts of Interest in Corporate Governance. WDI Publishing, William Davidson Institute (EDI), University of Michigan, No. W05T05. [Link].
7. Klick, J and Sitkoff R. (2008) Agency Costs, Charitable Trusts, and Corporate Control: Evidence from Hershey’s Kiss-Off (November 1, 2008), Harvard Law and Economics Discussion Paper, No 593. [Link].
8. Kurie, P. (2018). In Chocolate We Trust. University of Pennsylvania Press. [Link].
9. Villalonga, Belén. and Amit, Raphael. (2009) How Are U. S. Family Firms Controlled? The Review of Financial Studies, 22(8), 3047-3091. [Link].
10. Worth, M. (2019) Nonprofit Management: Principles and Practice 5^th edition, SAGE, pp.100-104. [Link].
11. Yoshimori, M. (2019). Shadow Exchange Rates – Changing the Winds with Headwinds and Tailwinds.  SocioEconomic Challenges, 3(2), 78-88. [CrossRef].